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近8成公开发售股份“无人问津”!这家巨头IPO遇冷

2022-10-07| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: 中国基金报记者文夕港股IPO寒意弥漫。10月5日,拥有基石投资者“天团”加持的中创新航(3931.HK)公布招股结果......
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中国基金报记者文夕

港股IPO寒意弥漫。

10月5日,拥有基石投资者“天团”加持的中创新航(3931.HK)公布招股结果,这家仅次于宁德时代(300750)与比亚迪(002594)的第三大动力电池厂商仅获3245份有效申请,公开发售认购倍数仅为0.21倍。该公司将于6日挂牌上市,最终发售价定为价格下限38港元,募资额度缩水至百亿以下。

中创新航股份公开发售遇冷,已有前车之鉴。此前,零跑汽车(9863.HK)与万物云(2602.HK)IPO均获得广泛关注,获得知名机构抱团“打新”,但最终认购结果却令人意外,公开发售均未获得足额认购,其中零跑汽车更是创纪录获得0.16倍认购倍数。

近8成公开发售股份无人问津

作为国内仅次于宁德时代以及比亚迪的第三大动力电池厂商,中创新航揽获极高的市场关注度,锂电产业链上伙伴们纷纷前来捧场。包括天齐锂业(002466)、大族激光(002008)、中伟股份(300919)、小鹏汽车(09868.HK)以及vivo等知名上市公司均在基石投资名单中。

不过,令人意外的是,中创新航香港公开发售阶段总共只接获3245份有效申请,涉及股份仅为281.92万股,明显认购不足,其认购相当于香港公开发售项下初步可供认购H股总数的约0.21倍。也就是说,其剩余接近8成的公开发售股份无人问津。

中创新航公布招股结果显示,该公司每股发售价为38港元,为招股价范围38-51港元的下限定价,每手100股,一手中签率100%“人人有份”,该股将于10月6日挂牌上市。由于认购不足,故已应用重新分配程序,且共1047.31万股未获认购的香港发售股份已重新分配至国际发售。国际发售部分则获适度超额认购,超购1.11倍。

按每股发售价38港元计算,中创新航将自全球发售收取的所得款项净额估计约为98.64亿港元。此前,中创新航预计募资总额约101亿港元至135.6亿港元,仅次于港股年内最大IPO天齐锂业(002466)的135亿港元募资。

值得注意的是,中创新航此次香港公开发售的股份仅占全球发售的2.658亿股的1%。换言之,其大部分新发股份都卖给了机构。在业内人士看来,或是机构看好长期走势,亦或是保荐机构实力比较强,能将股权卖出去,有机构愿意捧场。

其中基石投资者为中创新航此次IPO不可或缺的角色。资料显示,中创新航获得了15家基石投资者青睐,认购股份达到1.49亿股,占此次IPO总股份56.17%。

港股IPO市场“寒意十足”

事实上,在港股IPO市场,投资者不买单的案例近期频繁发生。9月底,零跑汽车与万物云登陆港交所同样备受瞩目,两家公司分别获得5名和7名基石投资者青睐。不过,这两家公司在公开市场发售表现均不理想。

其中,万物云接获4681份有效申请,认购合共953.13万股发售股份,认购倍数约0.82倍。7月份,市场传出万物云IPO拟筹资20亿美元,或许可以成为港股今年募资最多的新股。但其最终确定的IPO募资额只有56亿港元,

而作为第四家上市的造车新势力零跑汽车更是仅获0.16倍认购,合共接获3151份有效申请,这个成绩在今年遇冷的港股新股市场,算得上倒数。

业内人士认为,公开发售足额在港股中非常重要,认购不足额的情况下新股大都破发,且会造成10%到20%的折价,严重情况下还会导致发行失败。

事实上,近期包括中创新航在内的3家公司接连出现认购不足事件,在过去较为少见。根据捷利交易宝数据,2018年至今年8月末,港股市场625个新上市公司中,公开发售不足额的情况仅有55个,占总数的比例为8.8%。足以见得,近期港股IPO市场“寒意十足”。

机构此前预警

对于中创新航而言,此前已有机构预警。中泰国际此前一份研报认为,中创新航目前正与动力电池龙头宁德时代就6项专利进行产权诉讼,可能产生不利影响。该机构称,考虑到该公司估值偏贵,加上近期原材料价格上涨,新能源汽车及动力电池板块表现低迷,因此该机构对中创新航给予“中性”评级。

此前,中创新航曾经历三轮融资,引进广汽资本、小米集团等产业投资者。按照2021年9月的战略融资,其估值已达600亿元。

与宁德时代诉讼方面,双方已经拉锯了一年多。去年7月,宁德时代就提起诉讼,专利纠纷涉及的5项电池相关专利覆盖中创新航全系产品。宁德时代要求中创新航停止制造和销售侵权产品,并索赔1.88亿元,今年5月进一步提高至5.18亿元。8月,针对中创新航新的专利侵权,宁德时代再度提起诉讼,添加了不正当竞争,索赔金额1.3亿元,福建省高院已受理该案件。宁德时代的总计索赔金额达6.4亿元。

不过,中创新航副总裁王小强9月18日表示,宁德时代所提起的专利侵权诉讼,并未对公司上市造成实质性影响。

另外,在盈利能力方面,中创新航也在一定程度上承压。招股书显示,在2019年至2021年间,中创新航的净利润分别为-1.56亿元、-0.18亿元、1.12亿元。2021年扭亏为盈,靠的是政府补助的3.66亿元。2019年至2021年,中创新航的毛利率仅为4.8%、13.6%、5.5%,而宁德时代则分别高达29.06%、27.76%、26.28%。

根据中创新航此次IPO募资用途,约78.91亿港元将用于支付该公司成都一期项目,武汉二期项目,合肥一、二期项目,广东江门一期项目及四川眉山项目的新生产设施共计95GWh动力电池及储能系统生产线建设的部分支出;约9.86亿港元将用于先进技术研发,另外约9.86亿港元将用于营运资金及一般公司用途。

编辑:舰长

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